內地狂泵水 債泡勢添憂

儘管內地已發布公司信用債違約處置機制,惟外電指,內地在應對疫情危機造成的經濟損失,與最近狂「泵水」救市帶來另一波企業債務泡沫之間,恐隨時失衡。

彭博數據顯示,短短六年間,境內債券違約宗數至今已高達395宗。當中,約31.9%違約的債券發行集中在一六年,即中國企業發債高峰。然而,隨着減低信貸增長的去槓桿政策積極推出之後,企業籌資償債已愈加艱難,更導致過去兩年債券違約連創紀錄。

近年內地債券違約事件增多,甚至進入常態化階段,加上今年初起疫情肆虐,企業資金流動性更形緊絀,違約風險顯而易見。內媒數據顯示,今年上半年65宗債券違約中,債券發行人為民營企業的達33宗,23宗為央企,3宗為地方國企。

中央急推違約處置機制

因此人行、發改委及內地證監會聯合發布通知有關公司信用類債券違約處置事宜,以建立債券違約處置機制、提升違約處置效率,或為企債違約釀成金融危機早作準備。但在政府隱式擔保下,企債泡沫對金融穩定的威脅更不容忽視。

國際評級機構惠譽亦表示,今年全球企業違約激增,首五個月的違約數量已超於去年全年。