內地百三券商傳合併抗外資

外電報道,瑞銀、摩根大通及野村等外資券商可以控股形式經營內地業務後,中央更積極推動內地券商合併,打造規模能與華爾街大行匹敵的券商抗衡,實現中國證監會早前宣稱的「積極打造航母級頭部證券公司」,中信証券(06030)將會是驅動行業整合的主角。

資產總和僅及高盛

根據外電統計,截至今年九月底為止,內地一百三十一家券商的資產總和僅與高盛相若。本報曾向中信証券及中金公司(03908)查詢潛在併購計劃,惟中信方面沒有回應,中金方面則拒絕評論。

中證監之前曾表示,打造航母級券商的目標是希望增加他們服務民企上市融資的能力,扶持政策包括鼓勵市場化併購重組、支持行業收購境外證券機構,以社保基金、中央匯金公司及中投公司相結合的方式大舉增加對國有大型券商資本投入。

中信証券不但是內地最大券商,並有較多併購同業的歷史,例如國資委上市公司併購重組委員會於十月份通過公司收購廣州證券。

大食細成必然趨勢

一名中資投行人士表示,內地券商的佣金已經低無可低,「大食細」必是未來三至五年內的趨勢,但組建航母券商與成效是兩回事。如果能以合理價格收購內地排名首三十位的券商會較好,理由是排名較前者,業務和客戶網絡有一定價值,將其吞併可望覆蓋更多市場,之後圖謀擴展海外市場,同時間政府進行監管會比較容易。

不過,他認為,中資券商與華爾街大行相差最遠的是海外經驗,累積過程非常漫長。