全球經濟未脫險 提防股匯反高潮

中美貿易談判傳好事近,加上英國大選結果有利現屆政府推進有協議脫歐,全球股市一時間迎來歡樂氣氛。可現實是,全球經濟隱藏的危機並未因此而消除,資金流的短暫變化改變不了「二仔底」的弱勢局面,須提防金融市場隨時會出現反高潮!

美國總統一句「非常接近與中國達成巨大協議」,振奮美股周四表現,三大指數齊創新高。另一方面,英國大選執政保守黨勝出,為英國有序脫歐掃除重大障礙,兩大利好消息帶動亞洲區股市飛揚,日本、中國、香港股市均顯著高收。匯市方面,英鎊、人民幣轉強,市場避險情緒得到緩解。總而言之,全球投資市場彷彿如一夜間掃除所有不利氣氛,回歸正道。

然而,市場噩夢是否就此完結呢?其實,上述兩個消息只算是階段性結果,距離中美貿易徹底解決紛爭、英國落實脫歐並與歐盟達成貿易協議等重大事項,仍有漫長的路要行。美國即使未有如期在本月中向進口中國商品加徵關稅,充其量暫時避免兩國經貿關係進一步惡化,並不等於能徹底解決彼此矛盾。君不見美國議會仍在討論限制中資企業在美上市,以及限制美國政府退休基金投資國企,亦有消息指美國正研究將華為剔出美國銀行體系計劃,無所不用其極打擊中國5G發展。故投資者宜認清,這次階段性結果,只能暫時緩和雙方關係,並不值得過分高興。

再看英國,這次大選結果確有助結束長達三年的內部爭拗,讓執政黨推進在明年一月底前與歐盟達成脫歐協議,避過無協議的「硬脫歐」,誠然是一項正面的發展。之不過,隨着英國落實脫歐,意味英國須與歐盟進行貿易談判,討價還價過程必然漫長。之前英國脫歐議而不決,企業繼續享歐盟地位,但如今落實進程,反而不少企業有感危機殺到埋身。

眼前全球股、匯市場表現亢奮,勉強只是長時間壓抑下的反彈,絕非扭轉了逆境。事實上,中、美、歐三地的經濟正面對重大危機與挑戰。更令人擔心的是,美股屢創新高,估值已不便宜。聯儲局已表態「凍息」,一旦經濟逆轉,總統特朗普還有甚麼板斧應對?美股隨時重演去年平安夜反高潮急挫,較月內高位蒸發一成半的場面,實在不用太多理由。

身處全球大變局,經濟前景不穩定,投資信心仍然虛弱。市場上剎那間的事態發展,足以令金融市場出現非常大的波動。大家必須做好風險管理,寧做股壇「長青樹」,莫如曇花僅一現!