聯儲暗示繼續減息

八月份聯儲局停止縮減資產負債表，但從未表示何時會重新擴張，以致資產負債內的重要部分──銀行存放於聯儲局的存款，亦即儲備持續下降。超短期融資市場上月壓力加劇，反映銀行在拆借這些儲備時難度增加。

擬買短期國庫票據

聯儲局儲備由一四年的2.8萬億美元，降至上月不足1.4萬億美元。儲備減少很大部分於過去兩年發生，因當局容許部分債券到期後不再重新投資，即進行縮表。

聯儲局儲備降至八年低位

IMF新任總裁格奧爾基耶娃稱，全球貿易增長接近停滯。（法新社圖片）

鮑威爾強調，即將重啟的擴大資產負債表行動，旨在壓抑超短期融資利率，是以儲備管理為目標，不應與金融危機後當局推出的大規模買債計劃混為一談，直言是次並非QE。他又指出，今次行動所購買的並非長年期國債，而是短期國庫票據。

或月底議息前敲定

官員相信，買入長債會推低長期利率及促使投資者投入股市及債市，繼而刺激經濟與金融市場；相反，買入短期票據只有較少甚至沒有刺激作用。

鮑威爾又暗示，擴大資產負債表的行動可能會於本月底的議息會議前敲定，當局希望提供足夠的儲備，可讓當局控制聯邦基金利率和其他短期借貸利率，毋須如過去三周般需採取常規市場干預。

不過，Capital Economics首席美國經濟師阿什沃思認為，聯儲局在說服市場重啟買債不等於新一輪量寬將遇到很大困難，預期當局需每年買入1,200億美元國債以避免儲備進一步下降，當局首年還可能需額外買入1,000億至3,000億美元國債，以免回購市場再出現需求錯配。

在演說之後的問答環節，鮑威爾將當前環境與九○年代當局兩度出招，透過減息三次成功維持經濟擴張相提並論，而聯儲局今年已先後減息兩次。

鮑威爾又提到，在當局已經採取的行動支持下，經濟前景仍然良好，但是面臨風險，特別是貿易與英國脫歐等全球問題，當局亦關注更廣泛的地緣政治風險。

巴克萊美國經濟師Michael Gapen指出，鮑威爾的言論意味當局愈益接近於下次會議再度減息，但目前未有定案。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯稱，雖然美國消費者仍受惠強勁的就業市場，但商業投資略為傾向疲弱，對經濟前景構成憂慮，不介意看到當局進一步減息0.25厘。

IMF：再削經濟預測

此外，國際貨幣基金組織（IMF）新任總裁格奧爾基耶娃於首場演說中預告，將於本月中出爐的最新預測中，再次下調今、明兩年全球經濟增長預測，指全球貿易增長接近停滯，而且全球經濟正同步放慢。她又稱，倘經濟放慢較預期嚴重，各國或有需要聯手推出財政刺激措施。