大鱷襲港 攻勢成形

港股九月份反覆上揚,恒生指數已經連升兩周,累漲1,627點,收復八月份接近八成失地。不過,近期接連有外資券商唱淡香港,國際評級機構惠譽又調低香港信貸評級及展望,更有著名美資對沖基金經理形容香港的聯擊匯率制度面臨崩潰風險,市場預警國際大鱷狙擊香港的「三部曲」已乍現雛形,呼籲投資者提高警覺。

雷賢達憂爆發走資潮

「基金教父」雷賢達表示,通常香港經濟不穩時,外資會向港元及港股「埋手」。他又說,聯繫匯率制度運行已久,外資較難衝擊港元,但不代表港息不會因此而波動及出現資金流走,然後可伺機於股市或期指、期權市場上下其手。

他續表示,過去三個月香港發生的社會事件,已影響經濟結構,零售及旅遊等經濟支柱均受衝擊,若事件持續發酵,影響會愈來愈大,甚至影響市場對香港的信心。他不排除外資會有狙擊香港的可能,又指香港內部問題一日未解決,連同中美貿易戰等外圍不明朗因素,後市續有做淡機會。

雷賢達又稱,與一九九七年亞洲金融風暴及二○○○年科網泡沫爆破時不同,過去恒指成分股中,本地股份佔比很大,但現時恒指成分股中,一半為中資股,故外資要狙擊成功,首要條件是中國經濟「差埋」。

展望後市,他估計恒指會繼續反覆,有機會下試去年低位24,540點,甚至可能下試23,000至24,000點水平。

交銀國際董事總經理洪灝表示,儘管外資狙擊港元困難,但不排除會借有關消息於港股「做世界」,而香港面對更大的挑戰是經濟放緩。

社會不穩 衰退壓力增

他表示,香港屬開放型經濟體,對周期性的波動最敏感,加上本地社會事件已打擊零售業、餐飲業及訪港旅客人數,經濟衰退壓力大增。即使港股已反彈逾千點,但只是短線技術反彈,有機會再下試24,000點。

不過,惠理基金高級基金經理徐福宏則持不同意見。他表示,暫時未看到外資準備大舉狙擊港股的預兆。香港經濟雖呈弱勢,但淡友要先行觀望政經局勢會否有轉機,況且「推冧恒指靠大藍籌,但有啲業績唔太差,而且香港金融系統穩健。」

他又稱,現時恒指預測市盈率已低於四十多年的平均值,幾乎是○三年「沙士」、○八年金融海嘯,及一五至一六年憂慮中國經濟「硬着陸」時水平,氣氛悲觀,如局勢沒急劇惡化,港股上望空間大過下行。

儘管市場對會否重演外資狙擊香港「三部曲」意見分歧,但宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒直言:「冇得擔心咁多!」現時香港經濟情況不樂觀,社會事件已影響民生活動,不少大型外資零售品牌已不再續租現有舖位,部分甚至已裁員,目前難判斷事件影響有多深,外資有理由唱淡香港。

港股調整未完 試24500

不過,他慶幸暫時未見到如九七年亞洲金融風暴時,外資大舉沽空港元的情況,目前香港流動性依然充足,而且在中國人民銀行調低存款準備金率下,A股或可帶動港股做好,惟中線調整未完,隨着香港稍後公布的經濟數據續轉差,恒指有機會下試24,500至25,000點。