內地家庭債務飆 達GDP 53%

內地債務增長持續,國際評級機構惠譽報告指,截至今年五月底,內地的家庭債務按年大增約17%,增速為中國經濟增長的兩倍,而去年底家庭債務佔國家生產總值(GDP)的比例亦增至53%,情況與內地企業大力「去槓桿」的做法形成鮮明對比。

報告指,內地家庭債務總額在○八年時僅佔GDP的18%,反映近年信貸急增。其中,消費者貸款增長強勁,若撇除按揭業務,消費貸款於去年底佔系統貸款約7%,增長主要受信用卡和汽車貸款所帶動,當中信用卡貸款較一五年底時錄倍增。

內房高息債發行額破頂

值得關注的是,內地家庭債務佔可支配收入比例,在去年底更升至85%。惠譽認為,假如家庭債務增長不受控制,明年底更可能升至100%。

然而,內媒引述中國外匯局國際收支司原司長管濤日前警告,○八金融海嘯發生至今,全球的槓桿率不降反升,當中包括中國及美國,只是中國集中於非金融部門加槓桿,美國則是政府部門加槓桿,總體上全球債務風險正進一步累積。

據彭博社報道,內地持續削減隱性債務擔保及面臨經濟下行壓力,六月內地債務違約個案攀升。滙豐環球投資管理亞洲信貸投資主管梅立中警告,信貸評級為「B」級或以下的內地公司,面臨緊張的流動性,缺乏可替代融資渠道。

事實上,環球主要央行均轉趨「鴿派」下,資金尋求高息產品投資,刺激亞洲高收益債券發行量創新高。據彭博社數據顯示,內地企業發行債券佔總量的75%以上。今年由內地房地產開發商發行,有10厘以上利率的債券總額達137億美元創新高。