這星期中美貿易磋商變幻莫測，本周初特朗普發Twitter加關稅令亞太周一股市暴跌。市場正在擔心中方回應時，外交部反應溫和，也確定如期出發到美國進行第十一輪磋商，也利好美股當日走勢，跌幅輕微。
周二曾提及過，當經濟增長再被憂慮及孳息曲線倒掛再次出現，短線情況要更小心。事實上，經濟衰退的嚴重性，由過去美股歷史表現可知。現時，中美貿戰發展極不確定，部署要謹慎。近日，投資市場意見出現分化，一方面認為是特朗普談判時的策略，當作市場調整藉口。
另外，也認為今次特朗普真的憤怒了，加上白宮已確認其言論，證實美方將於周五落實下一輪關稅。今次中方代表團逗留時間短，時間所限，成功拉近分歧，而且要簽下協議的機會甚微，關稅極大可能於周五實施。當然，有投資者憧憬特朗普可再反口，收回徵收關稅的言論。
既然現時變數極大，觀望是唯一最理性的行為。有人會以「有危便有機」或「別人恐懼時我貪婪」的藉口入市，但這屬於投機行動。作為投資者，在不知談判的過程，也未能分析誰對誰錯的前提下，只以一兩句口號而入市是不合理的。
投資時需長線基本因素作考慮，貿易戰升級或未能解決的話，相信大部分人也認為將影響今年經濟。因此，現在胡亂入市，只是賭事情會正面發展，這並不是投資者應有的行為。
也有認為，貿易戰就算於本周再惡化，長線仍可解決，環球不應過分擔心經濟衰退，皆因中美減稅利好企業盈利，也相信中方會在社會經濟有困難時，推出刺激措施穩經濟。這樣現時或許是分段入市的時機。而我認為一旦貿易問題解決，未來升幅更可期盼，不應爭一日之長短。
恒指昨日再次收於50天移動平均線以下，技術走勢上，短期繼續調整的機會大。近日100天線已稍稍地升穿250天線，位置於28,000點左右，估計該水平支持力較大，投資者中線部署，可以考慮於位置入市。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）