在內地A股納入MSCI指數後，外資流向A股市場的腳步明顯在加快。對於內地A股市場來說，這種局面的出現當然是可喜的，是內地A股對外開放所取得的重要成果之一。
由於內地A股市場傳統的單邊思維緣故，對於外資流入內地A股，不少人將其視為是推動行情上漲的重要力量。持有這種觀點的，不只是一些投資者，也包括部分市場人士，甚至還包括內地市場的管理者及官員。
在經過數年的行情調整且在指數階段性見底後，A股指數上漲是一種必然。當然這其中也有外資流入對指數的推升作用。但如果只是簡單地將外資的流入視為是推動行情上漲的話，這就過於片面。比如一八年，正是外資大量流入內地A股的一年，但滬綜指卻下跌千餘點，這種情況又該如何理解呢？因此，外資流入並非是推動行情上漲這麼簡單。在這個問題上，作為港股來說，無疑是最具發言權。
港股無疑是一個國際化市場，外資在香港股市佔據主導地位，遠超香港本地自身資金。若說外資進入是推動行情上漲，那麼港股應是全球股市中上漲得最好的股市，甚至是長年都應處牛市中，但實際情況並非如此。因港股走勢有起有落。這方面跟其他地區的股市沒有甚麼區別，包括跟A股也沒有多大區別。
基於外資在港股的表現，對於任何一個股市來說，外資流入並不意味股市行情就會上漲。實際上，對於一個規範的、完善的股市來說，外資進入不一定意味做多，也可以是做空，或者是觀望，等待做多或做空機會。畢竟從外資來說，還是以價值投資為主，當股票具投資價值時，外資或許會以做多為主，一旦股票失去投資價值，外資自然選擇做空。要求外資一味做多，這是不符合價值投資原則。
對於股市來說，要想更好吸引外資，就需給外資創造更好投資環境與投資條件，這就包括做空與做多機制的完善。若只能做多而不能做空，市場吸引力將大打折扣。正因如此，將外資流入簡單地視為是推動行情上漲的因素，這顯然是片面。就A股來說，要想更好地吸引外資，還需在做空機制的完善上下工夫。
獨立財經評論員 皮海洲