大行驚貿戰教5招避險

滬深股市經歷「黑色星期一」後，周二略反彈。滬綜指升0.69%，收報2,926點。深成指反彈力度更大，曾漲2.43%，收市仍漲1.63%，報9,089點。滬深300指數收報3,720點，升0.98%。但滬深兩市主板昨成交額僅5,380億元人民幣，滬股通淨沽出22.11億元人民幣，深股通則淨買入10.7億元人民幣。

港股方面，恒指周二最多曾經上漲270點，高見29,480點，午後雖然一度倒跌，但收市仍能扭轉跌勢。國企指數微升27點，收報11,261點。港股總成交970億元，沽空額減22.79%至逾130億元，沽空比率13.49%。港股通（滬）淨沽出6.92億元，港股通（深）則淨買入3,889萬元。

高盛教散戶應對貿戰風險

人幣敏感股以往表現統計

中海油飆3%冠藍籌

昨有1,033隻股份上升，中國海洋石油（00883）漲3.12%，為最大漲幅藍籌。友邦保險（01299）及騰訊控股（00700）各漲1.68%及1.38%，力撐大市。

高盛指，今年來市場憧憬中美貿易談判有進展，區內股市市盈率已由年初11.5倍，升至上周五的13.6倍，略高於合理水平，但隨着中美貿易關係轉趨緊張，預期MSCI亞太區（除日本外）指數及MSCI中國指數有機會分別下跌6%及9%。

儘管該行預期美國有40%機會上調中國進口商品關稅，但仍相信有頗大機會達成貿易協議，同時中國續有空間採取寬鬆措施，維持增持中國股票建議。不過，針對短線中美貿易談判的不明朗，該行建議用五招應對，包括買入六月恒指認沽期權、減持個別股價已經累漲不少及於美國銷售佔較高比重的企業、分別買入及沽出人民幣貶值的受惠與受累股，以及趁低吸納受惠加大基建投資和內地收益佔比較高的股份。

大摩嗌沽售科技股

摩根士丹利亦指出，若中美貿易戰升級，預期在岸及離岸中國股票將下跌8至12%，恒指有機會下試27,700點，滬深300指數則料跌至3,440點，而亞洲區科技股估計跌10%，建議投資者先行減持。此外，瑞信稱，若中美貿易談判破裂，股市或有顯著調整，但相信內地會加大刺激經濟的力度，經濟顯著放緩的機會不大，看好估值相對便宜的內銀股及公用股。

惠理基金經理徐福宏指，美國總統特朗普突然「變臉」是慣常的談判手段，中美雙方此前均強調談判取得進展，而市場的價值早已反映貿易談判產生正面成效，因此特朗普的表態將加劇市場動盪。不過，他認為貿易戰全面開打的機會依然較低，因會對雙方經濟產生重大影響。

恒指ADR早段插363

中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦亦表示，中美仍願意繼續談判，市場不敢大手沽空，投資者可繼續持有公用股，但5G概念股則宜先沽貨，出口股及對內地股市較敏感的內銀及內險股暫時要迴避，惟可留意友邦、滙豐控股（00005）及騰訊。

不過，港股美國預託證券（ADR）周二跟隨美股低開，滙控報67.65元，較港低1.05元；騰訊報373.03元，低7.77元，按比例相當於恒指跌363點，跌穿29,000點關。