外資蜂擁開戶投資國債

中國債券周一起獲納入彭博巴克萊全球綜合指數,隨着中國債市進一步開放,外資對投資內地在岸債券熱情升溫。滙豐估計,未來一年半將吸引近一萬億元人民幣資金進入內地,更指近月該行歐洲及美國客戶紛紛開戶,率先為「走入去」部署。

預計千五億美金流入

滙豐資本市場亞太區聯席主管陳紹宗表示,中國獲納入全球債券指數,吸引該行海外客戶投資中國債市,預計未來二十個月會有高達1,500億美元(約1萬億元人民幣)流入中國債券市場。儘管內地債務違約仍處於上升軌道,惟相較已發展國家,仍處於偏低水平。

他又指,中國債券納入國際指數或有助推升人民幣匯價,惟人民幣呈雙向波動,若外資擔心人民幣貶值會衝擊債市,可於在岸市場對沖利率風險,直言中國債市的可發展程度甚高。儘管市場對中國債市需求上升,惟目前外資對中國債券持有量僅約2%,認為資金流入中國對全球債息的影響甚微。

由於納入程序長達二十個月,渣打銀行中國宏觀策略師劉潔預期,中國債券佔該指數的權重將會由之前的零水平,在本月增至0.32%,至二○年底可達6.4%,考慮到內地經常帳盈餘收縮,認為是推動內地開放資本市場的催化劑。但她提醒投資者,市場仍擔心在岸的外匯對沖交易受限制,以及缺乏利率衍生產品等問題。

景順亞太區固定收益首席投資總監胡嘉林亦指,中國債券收益可觀、市場預期人民幣匯價上揚,配合分散配置等,均令國際投資者對中國在岸債券的投資意欲上升,預計未來五年將吸引約1.2萬億美元資金流入內地債市,屆時外資在中國債市的持有比例將增至13%。