美股牛市滿十年 有力再上

美股去年十二月暴瀉主因包括衰退疑慮，以及擔心聯儲局加息過度進取。以盤中表現計，標指去年十二月更一度自高位跌逾20%，但市場一般會以收市水平量度牛市和熊市。BTIG首席股市和衍生工具策略員伊曼紐爾形容，這只是牛市中的技術性熊市，因為僅在盤中出現，而且股市之後已迅速反彈。

伊曼紐爾又表示，雖然這輪牛市已持續多年，但單是這個原因不足以導致牛市結束，當前市場條件幾可肯定有利大市延續升勢，特別是股市去年已見回調。截至上周五止，標指自去年平安夜收市低位反彈19.2%。

首二月漲11% 廿八年最強

美股反彈，部分受惠於聯儲局去年十二月加息後貨幣政策立場有所改變，表明願意對加息保持耐性並觀察經濟數據發展。美企今年一月和二月份公布的上季業績表現，未有如預期般差，儘管分析員紛紛下調之後數季的盈利增長預測，但未有打擊美股的反彈勢頭。

QMA首席投資策略員基翁稱，儘管今年企業盈利或零增長，但股市仍可望溫和上升。美國經濟雖放慢，但歐洲、中國和日本亦然，最大問題是當前經濟放慢是否衰退的開端，而答案是否定的。若中美貿易談判有進展，勢推動股市進一步上升。

事實上，標指今年首兩個月累漲超過11%，是一九九一年以來最強開局表現。LPL Financial統計數據顯示，自一九五○年以來，標指在一月份和二月份均上升的次數僅廿七次，當中廿五次在餘下十個月繼續上升，平均升幅超過12%。