內憂外患 美股低開230點

岡拉克：美現債務海洋

著名對沖基金經理、Oaktree Capital創辦人馬克斯（Howard Marks）認為，投資者應在跌市中吸納，因為投資者無法估計股市何時見底，並以最近美股冧市作例子，指市場情緒由極度樂觀變為極度悲觀，即使基本因素沒有變化，若投資者不理會感性上的反應，這次拋售是一個買入時機。

馬克斯又相信市場並非處於極端的泡沫水平，因此預期不會出現極端的冧市。不過，他亦指市場周期進入尾聲，是時候較為審慎而非進取。

至於「新債王」岡拉克預期美股今年將進一步下跌，但會先後跌升，情況與去年相反，並指股市已處於熊市，其熊市的定義並非由高位調整逾20%，而是按跌市的情況。

此外，他認為美國今年實質經濟增長只有0.5%，原因是增長建基於債務身上，形容美國經濟正漂浮在「債務海洋」中，大規模發行垃圾債券及投資級別債券增長，加上聯儲局「收水」，對經濟構成威脅。他又提到，是美國資金填補不足的債務達122萬億美元，相當於國內生產總值（GDP）的六倍。

花旗併購顧問收入急升

另一方面，據外媒引述美國聯儲局前主席耶倫預期，因貿易緊張和歐洲方面風險影響，今年全球經濟增長勢頭減弱，因此低利率將會持續「相當長的一段時間」，很可能已見證了美國加息周期的最後一次加息。

至於個別企業消息，花旗集團是率先派發成績表的華爾街大行，亦為美企新一季業績期拉開序幕，該行昨公布去年第四季扣除稅改影響的每股純利為1.61美元，好過市場預期1.55美元。花旗行政總裁高沛德表示市況波動影響與市場敏感的業務表現，花旗股價早段挫1.75%至55.7美元。

各業務中，債券、外匯及商品交易收入按年跌21%至19.4億美元的一一年來新低，首次被財資和貿易銀行業務超越，後者收入增7%至24億美元，期內投資銀行收入跌1%，但當中併購顧問收入急升47%至4.63億美元。

高盛指出，標指往往在一季下跌20%之後出現反彈，建議吸納優質股及預期邊際利潤上升的股份，包括百事公司、貝萊德及富國銀行等，與此同時，投資者應避開與中美貿易戰風險有關的股份，如晶片商Micron、特殊玻璃生產商康寧及美高梅國際。