華製造業全面收縮

繼日前公布的內地一八年十二月官方製造業PMI降至49.4，創下一六年七月以來新低後，昨日出爐的一八年十二月財新製造業PMI亦降至49.7，遜於市場預期的50.2，並為一七年五月之後首次跌破50水平，其中新出口訂單更連續九個月下降。

同時，亞洲以至全球其他地區相繼公布的一八年十二月製造業景氣指數，亦普遍惡化或持續於收縮區間（見附表），觸發市場對環球經濟轉差的憂慮。

滙豐促放水減稅救亡

外電引述盈豐財資市場分析師楊燕指，內地製造業PMI下滑速度比預期快，反映全球經濟增長放緩及中美貿易戰對內地造成衝擊。而全球經濟前景同樣充滿挑戰，因歐洲地區製造業PMI也出現降溫趨勢，意味行業上升周期可能已見頂。

上月製造業PMI數據比較

財新中國製造業PMI跌穿盛衰分界線

有市場人士更加擔心，內地經濟實際情況恐更差。外電引述新加坡國立大學商學院高級研究員Alex Capri指，相信內地經濟正在減速，實際數字或甚至可能低於披露程度，內地整體製造業萎縮速度，不排除已屆令人擔憂的地步。

野村證券中國首席經濟學家陸挺亦重申，內地經濟最壞時刻未到，但市場明顯仍未準備好，並過於依賴內地政府的支持措施。該行預期，未來會出現更多不利內地經濟增長的因素，包括內需疲弱、信貸周期繼續下行、樓市降溫，以及中美貿易緊張局勢延續。

高盛亦發表報告指，內地官方及財新數據均顯示內地製造業增長趨勢回軟。該行估計，今年上半年內地需進一步放寬政策，如下調存款準備金率，以支持經濟增長。

滙豐經濟研究亞太區聯席主管范力民指，內地整體經濟將持續下滑，除受中美貿易摩擦及其他外圍因素影響外，同時面對國內的結構性問題，如打擊影子銀行令信貸環境愈趨嚴謹，令中小企難以融資拓展業務。

他認為，內地政府需要盡快推更多政策增加市場資金流動性，同時透過減稅降低中小企負擔，解決「融資難」的困境。

人行出招谷小微企貸

事實上，人行昨晚決定調整普惠金融定向降準小微企業貸款考核標準，宣布今年起把考核標準由「單戶授信少於500萬元人民幣」，調整為「單戶授信少於1,000萬元人民幣」，以擴大該優惠政策的覆蓋面，引導金融機構更好地滿足小微企的貸款需求。