滯脹（Stagflation），顧名思義是經濟增長停滯（Stagnation）、失業率高企的同時，出現嚴重通脹（Inflation）。民眾不僅收入了無寸進，還要「硬食」物價飛漲、財富購買力下降的痛苦。
提到滯脹，不少人會想起七十年代的美國。七一年美國突然宣布美元與黃金脫鈎，導致美元貶值，推高進口價格，其後又撞正石油危機引發油價飛漲，令通脹升溫。企業無法將成本通脹轉嫁給客戶，經營面臨困難，引發失業率高企。美國聯儲局要一時加息抗通脹，一時減息抗衰退。
展望將來，有銀行家擔心，若華府對中國貨進一步加徵關稅，便會推高通脹，而企業面對經濟前景不明朗會減少投資。近期美國工資上漲其實非特別高，聯儲局視之為通脹壓力上升而加息，理據未必充分，且似乎未留意到美國大批企債信貸質素低的危險，跟市場情況有點脫節。以華府債台高築，總統特朗普內政恐受掣肘，進一步透過財政政策刺激經濟的實力恐怕不足。