聯儲局加息1/4厘美國經濟恐慌升級

聯儲局主席鮑威爾在議息後記者會上多次提到經濟前景正面。不過，當局最新經濟預測顯示，明年經濟增長預測由2.5%下調至2.3%，二○二一年更預期將會放緩至1.8%。與此同時，當局預期通脹將由明年的1.9%，增至二○二一年的2.1%。

繼續縮表 流動性惹憂

日前警告美國可能迎來滯脹時期的聯儲局前主席格林斯潘直言，糟糕的政治正對經濟前景構成重大影響，同時對鮑威爾表示支持。

聯儲局最新經濟預測

聯儲局三年加息9次

儘管相比九月議息時，聯儲局已相對鴿派，但鮑威爾重申會繼續推進縮減資產負債表的進程，更稱縮表正處於自動導航模式。

部分市場人士原本期望近期股市動盪，能夠促使當局暫停縮表。與加息相似，縮表亦會導致信貸收緊，影響市場流動性。

Leuthold Group策略師保爾森表示，當經濟最少已經嗅到將會大幅放緩的味道，甚至可能有更嚴重問題來襲，鮑威爾仍然認為繼續縮表沒有問題，導致市場受創。

下調息口預測未夠力

不僅如此，市場憂慮聯儲局下調息口預測的力度還不夠。雖然當局的明年加息次數預測下調至兩次，但利率期貨顯示，交易員認為明年能否加息一次都是個疑問。

議息聲明提到當局會「略為」進一步漸進加息。雖然添加「略為」的字眼，但部分市場人士原預期當局會將整句刪除，並且加入新措詞，暗示當局會更多地以經濟數據作為依據。如此微輕的調整不足以紓緩市場不安情緒，特別是市場正憂慮當前國際貿易關係緊張會令美國經濟進一步放慢、減稅的刺激作用減退，以及貨幣政策收緊對企業構成影響。

美債息倒掛預示衰退

此外，短息上升及長息下跌再次引發美債孳息曲線倒掛的憂慮，即短息高過長息，而孳息曲線倒掛往往被視為經濟出現衰退的信號。十年期美債孳息周三急跌6點子，周四曾再跌近1點子至2.7459厘，創四月來新低。

不過，摩根士丹利投資管理定息收入組合經理卡倫認為市場解讀錯誤，指聯儲局將長期利率預測由3厘調低至2.8厘是非常鴿派的行動，同時當局最新的經濟預測亦顯示，經濟會繼續處於全面就業，同時沒有通脹壓力，等同宣告沒有加息的理由。

事實上，鮑威爾在記者會上提到息口已達到中性利率區間下限，還承認金融環境轉弱，這亦是當局調整經濟及息口預測的原因之一。此外，他重申政治壓力永不會影響當局政策決定。