美國總統特朗普自今年三月主動挑起鋼鋁貿易戰，七月及九月分批對中國總值2,500億美元貨品加徵關稅，惟對華貿赤仍創紀錄，美股更有見頂之虞，有消息指他已焦慮萬分。至於中國，進口數據顯示內部需求受挫，預示雙方短期內須尋求下台階，方能阻止形勢失控。
中國官方數據顯示，今年首十一個月對美貿易順差1.93萬億元人民幣，按年擴大13.9%。單計十一月，對美國出口462億美元，按年增9.8%，惟自美國進口僅106.65億美元，按年大減25%，為一六年一月以來最大單月跌幅。之前五至十月中國對美出口增速一直高於11%，由於去年基數不低，反映中美貿易戰開打後，美國根本未嘗甜頭。
美國商務部上周亦證實，十月美國進口額不僅創新高，貿赤更達555億美元，按年升1.7%，為十年新紀錄，且連續五個月擴大。其中，對華貿赤擴至431億美元新高，首十個月對華出口額減至1,025億美元，進口額則增近350億美元，至4,470億美元。
上述數據反映美國經濟良好，民眾需求強大；內地則明顯轉弱，致使進口額大跌。不過，隨着時間印證美國愈加關稅，貿赤反而愈高，使當地媒體質疑特朗普正輸掉縮減美貿赤之戰，原因來自「特里芬難題」的經濟理論。簡單來說，因美元是國際儲備貨幣，美國須願意維持貿赤，才能向外輸出美元，以滿足世界外儲需求，即美國貿易失衡是必然的，否則全球經濟將面臨美元荒。
事實上，特朗普行事往往不依章法，例如他在意圖縮減貿赤的同時，推出了減稅等財政政策，未到衰退就派錢，使經濟學家甚表不滿。難道特朗普的智慧能遠超多年積累而成的經濟學智慧？當年支持他減稅的官員，也表明不支持貿易戰。可是，減稅遇上聯儲局加息，美元升值令民眾手上閒錢增多，自然推高進口貨需求。再者，特朗普沒有能力號召抵制中國貨；反之，內地已有企業就華為事件呼籲員工不要用iPhone。
除了貿赤問題，美股近期暴跌亦引起特朗普注意。有報道指他已焦急地向顧問團隊查詢，尋求證實中美貿易戰不是股市下跌導火線，聯儲局才是關鍵。就此，白宮經濟顧問庫德洛已預計，聯儲局本月加息後，將停頓相當一段時間。
中美貿易戰發展至今，中國即使立即擴大進口美國產品，也難以擔保能縮減貿赤，而特朗普近日就主動透露中美談判進展十分良好，卻也難掩內心的焦慮，不妨拭目以待兩國能否帶來驚喜。