「同股不同權」半年後納入港股通

小米美團上市後股價低迷

港交所修訂上市規則之後，香港首隻同股不同權股份小米集團（01810）於今年七月九日上市，首日更極速獲納入恒生綜合指數，市場更憧憬會納入港股通可買賣股份名單，戴上「北水光環」。不過，滬深交易所於七月十四日落閘，宣布暫時不會將同股不同權公司納入港股通。

對此，港交所行政總裁李小加七月十六日出席上市儀式曾揚言會據理力爭，當時他更說各地交易所是商業機構，總會有自己的「小算盤」，所以有「小分歧」很正常。

雖然美團點評（03690）之後於九月二十日上市，為香港第二隻同股不同權股份，但曾經計劃以不同投票權架構申請於香港主板上市的內地鋼鐵電商平台找鋼網「轉軚」，上月改為同股同權架構再遞申請。

分析認為，除市況轉差之外，缺乏「北水」支持下，同股不同權股份表現未如理想，亦影響內地相關股份來港上市意欲。事實上，小米上市首日跌穿招股價，以上周五收市價十三點六四元計算，較招股價仍累積跌近兩成。儘管美團上市首日收漲逾半成，但股價之後一直浮浮沉沉，上周五收市價較招股價更累跌逾兩成。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，同股不同權股份獲納入港股通，長線可為有關股份帶來「賣點」，為吸引更多這類公司來港上市提供誘因。不過，中短線而言，相關利好作用不大，原因是近期港股投資氣氛轉弱，投資者取態會較審慎，直言市場不宜過分憧憬。

證券界憂「雷聲大雨點小」

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬更以「雷聲大、雨點小」來形容。他表示，香港同股不同權股份生於中美貿易戰的時期，股價表現未如理想，尤其是面對現時市況疲弱之下，無論是同股不同權公司抑或是未有盈利生物科技新股，均難以令市場受落，最少要待整體市況回穩之後，資金始有機會看中這類股份。