SMART MONEY:借平錢投資攻守有法

每年稅貸季節,又是散戶等借「平錢」炒股的黃金檔期,然而今年港息已跟美息調升了一次,加上在中美貿易戰的陰霾下,港股從高位大幅回落,甚至有指「終極一跌」還未到,股災隨時再偷襲。那麼,今年應否繼續借稅貸炒股?還是借錢後反手做淡?以下兩位專家提供不少貼士。

梁彥穎:反手做淡選逆向產品

若散戶向銀行借20萬元,以12個月攤還,實際年利率為2.5厘,又是否值博?羽白資產管理財富管理總監梁彥穎表示,借稅貸投資要計好數,否則投資失利變成幫銀行打工,並不值得。

如果大家真的有信心透過借錢炒股獲利,他認為不妨考慮反手做淡,股票和恒指逆向產品仍是較佳選擇。他舉例,例如投資者早已持有藍籌股不捨得賣,可考慮買入恒指逆向產品以對沖風險。因他預期即使港股暫未現股災,後市也有機會再度下試年內低位24,540點水平,才完成今次跌浪。若繼續跌穿,更有機會陷入股災,投資部署上要隨機應變。近期較熱門的逆向產品包括FI南方恒指(07300),目標在恒指下跌時,可帶來正向回報。

如果恒指後市再度探底但守穩年內低位,屆時投資者可沽出恒指逆向產品,並買入防守性的公用類股份如港鐵公司(00066),以及可受惠加息周期的國際銀行股。

買衍生工具博唔過

至於股票以外其他投資工具,他指債券雖然穩陣,但要小心加息周期下會令債價下跌,雖然短期債券受影響較小,但短債息率回報要高過稅貸息率並不易找。至於借貸來趁低買澳元、英鎊等外幣,需要睇位,亦有風險。

而借稅貸來買期指、窩輪、牛熊證等衍生工具,則絕不建議。因衍生工具牽涉槓桿,本身已屬借錢一種,透過借錢買衍生工具是雙重槓桿,猶如問「大耳窿借錢」去賭場賭錢,基本上等同自殺,賭唔過。

林偉雄:市況不穩揀高息內銀

晉裕環球資產管理投資研究部總監林偉雄對後市的看法較樂觀,他表示,借20萬元息率為2.5厘是非常「抵借」,如果以貸款買股票亦非常值博。

但他提醒,通常借貸後就開始立即還款,即每月投資於股票的成本正在減少,可買入的股票亦會愈來愈少。

以20萬元、實際年利率2.5厘並分12個月還款為例,利息連同本金即每月要償還約16,890元,即利息合共2,688元。貸款人要預備這筆開支外,同時要估計是否有信心可賺回二千多元的利息,否則只會得不償失,賠了夫人又折兵。

小米虧轉盈 進取可買

在目前不穩定的市況下,他建議不妨考慮較高息的內銀股,如股息率逾5厘的建設銀行(00939),或防守性較高的傳統銀行股滙豐控股(00005),其息率都接近6厘。

如果投資者較進取,他建議買入小米集團(01810),公司每手入場費不足3,000元。加上近日接連出現好消息,如業績做好並由虧轉盈,部分投行如德銀、高盛、花旗、大摩及里昂均予其正面評級。

另外,公司近日更與宜家家居達成全球戰略合作,宜家家居旗下智能照明產品將配合小米IoT(物聯網)系統使用,預計產品很快推出。以上合作都有利雙方業務前景,投資者可作考慮。