聚焦12‧18憂貿戰再升級

中美難望於限期內傾掂

埃利安表示，即使中國暫時避過美國加徵關稅，紓緩中國經濟的下行壓力，以及全球經濟因中美貿易戰而陷入滯脹的風險，對金融市場而言可說「短暫勝利」，但直言僅此而已，能否持久依然是未知之數。他指，理由是成功的協議需要雙方合作的態度，惟中國不會像歐盟與美國站在同一陣線，而且兩國在短短九十日內處於貿易協議可能引發的政治壓力。

分析相信，中美雙方往後的談判重心將會放在技術轉移及知識產權保護，但議題如此廣泛的談判就通常要數年時間，何況是次涉及技術轉移等敏感話題，九十日時間實在很少。

華盛頓智庫戰略與國際研究中心中國問題專家Scott Kennedy表示，本月十八日為中國開放改革四十周年，若當日或之後一周中國沒有重大消息宣布，可以確認中國不想利用這次機會向外界闡述經濟與工業政策轉向，屆時幾乎可以肯定九十日限期後，貿易戰將會升級。

野村首席中國經濟學家陸挺直言，九十日達成全面協議似乎沒有可能，就算中方首肯加買美國貨、降低汽車進口關稅等深化市場開放的措施，問題是美方未必願意在結構性分歧沒有顯著改變的情況下，再押後將2,000億美元中國進口商品關稅的稅率提高至25%。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤同意時間相當緊迫，擔心中國未必能夠滿足美方要求，如果美國商務部加強對中國的技術出口管制，雙方達成協議的難度更大。市場情緒明年首季續受壓，企業或用中美談判的九十日時間加速出口，美國則繼續尋找可替代中國的供應商。

內地經濟增長勢難「保六」

陸挺估計，中國企業會在美國提高關稅稅率至25%前繼續趕出口商品，扭曲經濟數據，明年三至五月，中國月均出口增長料被削去三個百分點。若美國於九十日限期後沒再加關稅，中國明年第二季增長較第一季低0.2個百分點；若關稅劃一增至25%，則低0.4個百分點。

此外，華僑永亨銀行經濟師李若凡認為，基於高科技項目、知識產權保護等敏感問題上，雙方存在較大分歧，難短期內達成協議。若最終中美兩國未能達到共識，美國將繼續將稅率提高至25%，及對餘下2,670億美元中國進口商品全部加徵關稅，對中國經濟會帶來很大打擊，屆時該行會調低明年中國經濟增長預測，由6.2%降至5.4%。