港股連續三天收市企穩50天線上，大市氣氛確認回暖。一般來說，除小部分醒目錢會於大市明顯向下時入市接貨外，大部分機構投資者的資金都會在升穿重要技術位才跟進，港股有機會在資金配合下愈升愈有。
筆者相信，現時絕大部分散戶都有一個感覺，就是股市已彈了不少，還是等回調再考慮。但正如上文所說，大部分機構投資者都是在現水平即升穿50天線才入市，這不是暗指大戶很笨嗎？原因顯而易見，現水平散戶感覺貴，是一種感覺，正如在超市買菜，上個月5蚊一斤，現在6蚊先有一斤！這種感覺在日常生活十分有效，但套用在股市，就成了散戶損手的主因。
跌市散戶抄底入市，是用對價格感覺平來做入市理由，愈跌愈接。大戶就不會這樣做，在無任何實質客觀改善前只會避險，到股市升破重要阻力，客觀情況改善後才開始出動。
然而，此時散戶又用菜市的價格看股市，覺得貴便沽貨或觀望。散戶的觀點只在乎價格，不在價值，大戶觀點只在風險和價值，買賣行動正好相反。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）