港股在十一月最後一星期再發力，昨日再挑戰50天線水平，為月內第二次。恒指上周已見硬淨，表現比美股及A股更強，資金明顯對港股有興趣，相信本周可上試更高水平，短線27,000點目標未變。
昨日的升市，一方面以歐盟接納英國脫歐方案刺激，另一方面憧憬本周G20高峰會有關中美貿易關係緩和。老實說原因不是太夠力，故建議投資者見步行步，短線一周內可看好，下周G20後再定策略。
雖說中美貿易戰及對明年的經濟展望仍困擾大市，惟內地多項數據顯示，資金情況明顯好轉，對A股有一定支持作用。
首先，截至上周六，各地政府紓困專項基金規模已近1,700億元（人民幣‧下同），而券商、基金、保險相關產品規模分別達600億元、700億元、800億元。另外，近40億元的紓困專項債已完成發行。按此計算，目前紓困資金總規模已近4,000億元。
紓困資金加速進場，A股股權質押風險亦開始得到控制。截至上周五，全市場質押股數6,424.93億股，較十月底減少5.4億股，結束了一八年以來單月持續增長態勢，亦是A股近期回穩的重大原因之一。
另外，十一月以來全國已發行地方債13隻，總額398億元，月內還有3隻地方債待發行。地方債發行額雖創下三月份以來新低，但今年三至十月，單月發行額均為千億元級別，反映資金面仍然豐富。
再者，中國企業ABS（資產證券化）產品已完成發行6,750億元，全年計或可實現8,000億元規模，發展情況不俗。截至十月，中國企業ABS累計發行1,633隻，發行量累計超2.36萬億元，存量規模已逾1.2萬億元。
不過，需要留意累計發行的1,633隻產品中，出現了8隻違約類專項計劃，違約率1%。整體上，今年市場一直憂慮的違約問題暫時可告一段落。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）