碧桂園發債籌78億

股價跌逾3% 板塊受累

內房股昨普遍下挫，其中碧桂園昨午復牌後下沉，最終收市跌3.51%；上周宣布發債的合景泰富（01813）跌4.38%，萬科企業（02202）跌3.57%，中國恒大（03333）、綠城中國（03900）及旭輝控股（00884）均下挫接近3%。

根據碧桂園公告披露，該公司擬斥資60.54億元購回部分於一九年到期的零息率有抵押擔保可換股債券，估計仍未償還的現有債券本金額為91.5億元，佔總額約59%。

此外，該公司計劃發行新一筆二○二三年底到期的可換股債券，利率4.5厘，初步換股價每股12.584元，較昨日收市價9.34元有高達34.7%溢價。預料籌集所得淨額77.51億元，部分會用於購回上一批可換股債券，以及為現有境外債務再融資。

碧桂園於今年一月發行3厘利息、一九年一月到期的可換股債券，初步換股價20.556元，集資逾155.99億元。該批可換股債券換股價於年內因兩次派息及分拆碧桂園服務（06098）上市，已調整至每股18.29元，但仍較昨日收市價有近49%溢價。

明年初料成償債高峰

星展銀行中國房地產分析主管王丹認為，就5年期可換股債券而言，碧桂園給予4.5厘息率屬正常水平，加上現時房企融資渠道緊絀，預期今年第四季有部分房企會選擇在今年融資額度到期之前，提前處理一些可賣回債券，不過相信明年初才是債務到期的高峰。

她指，雖然房企可選擇在境內發債，但情況與今年初相比已較困難，「能發行出來已經算不錯」，加上籌集金額受限，因此預期房企明年仍會不惜以高息在境外發債。

事實上，十月至今在港上市房企已發行10筆美元債，合共吸金44.46億美元，平均息率11.29%，較第三季的7.85%大幅上升。當中，恒大發行債券數量、金額及利率均最高，四筆美元債共籌28億美元，其中二三年到期的5年期票據息率高達13.75%。