經過上周的大挾倉，以及周一的急插，昨日先跌後回升，反映港股仍處於反彈浪之中。技術上，初步以周一的低位25,747點作為好淡分界線，反彈的目標看26,600至26,800點。
今次反彈浪的藉口，是特朗普跟國家領導人通電，謂雙方將在月底的G20會議將會會面，商討有關貿易戰的解決方案。當然，一個電話、一次會面，能夠解決問題的機會頗低。但既然市場已累積了頗大的跌幅，已經足以用作為挾淡倉的藉口。
筆者一直強調，全球大部分股市已經步入熊市，特別是港股，主要的原因「不是貿易戰」，而是美國貨幣政策的轉變！九年的量化寬鬆，製造了超級的資產泡沫，香港的股市及樓市已炒高至極度不合理水平，逆轉是必然的結果。美國不能一世靠印鈔來支持泡沫經濟，借來的虛假繁榮一定要還，愈遲去還就愈大鑊，這是簡單的基本常識。「貿易戰」只是催化劑，不是跌市的原因。
奈何大部分投資者只沉溺於過往「借來的升市」，而缺乏了危機意識，漠視今次美國「退市」的殺傷力及嚴重性。福兮禍兮，忠言是否逆耳，很快自有分曉！
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）