過去一周，受內地救市方案推出的影響，A股全線反彈。一周累計，上證50上漲0.92%、滬深300上漲1.23%、滬綜指上漲1.9%以及深成指升1.58%。
消息方面，九月份中國數據顯示經濟下行壓力大，中國第三季GDP增速十年新低至6.5%。
股權質押風險上升，截至上周，滬深兩市共2,422家上市公司大股東存在股權質押未解押，最新市值約4萬億元（人民幣‧下同），其中，中小板企業股權質押比例高，150家高質押比例公司待解押規模約8,300億元。
為避免引發系統性進入風險，一行兩會聯合發聲表態當前A股估值處於歷史較低水平，積極穩妥化解股票質押流動性風險，支持民營經濟高質量發展。其後人行、中證監、上交所、深交所、基金業協會、證券業協會及地方政府陸續出台政策。
這些政策包括：央行引導設立民營企業債券融資支持工具，增加再貸款和再貼現額度1,500億元；11家券商達成意向出資210億元設立母資管計劃，引導資金支持各家券商分別設立若干子資管計劃總規模1,000億元；保險資金成立專項產品參與上市公司併購重組紓解股權質押問題等。
通過官員表態來看，這次救市行動更側重於扶持有市場、有前景、有技術、有競爭力的民營企業。不僅有利於緩解股權質押風險，還通過資本市場化運作方式來進行一輪企業的優勝劣汰，加速市場出清。
內地金融部門聯合救市，為企業緩解流動性壓力，解除引股權質押爆倉帶來的系統性風險的危機。預判A股政策底已出現，市場信心將逐步修復。投資策略方面，可選超跌低估值的金融股、高技術工業股等龍頭股。
勝利證券副首席運營官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）