上周美國半導體大廠德州儀器（TXN）公布上季度業績不及市場預期，加上該公司的行政總裁Rich Templeton隨後向市場警告，目前大多數市場對公司的產品的需求經已轉弱，這是自一五年以來首度出現的不利情況。
這消息自然導致TXN股價急跌，而費城半導體指數（SOX）及納指期貨因此亦受拖累而急跌。所以上周三納指期貨順利以大陰燭跌穿了200天線支持低收，確認了是由TXN的差勁業績及管理層看淡前景，拖累半導體股所觸發。
TXN在今年一月創出118.89元（美元‧下同）新高後，二月跟隨美股一同暴跌並低見95.75元。可是，隨後納指大幅反彈並再創歷史高位，但TXN的股價在六月僅高見117.86元，乏力挑戰一月的今年高位。
即使八月納指繼續爆升，但TXN僅能升至116.07元高位，竟然仍遠低於六月份的高位，在科技股大熱下如此表現其實極不尋常。上周五TXN收報90.56元，較高位跌去近24%，而期間納指期貨最多只跌接近13%，兩者呈現嚴重背馳現象。
同樣的背馳現象，亦出現在SOX指數上，而SOX與納指如此現象，大家可理解為SOX對納指的走勢有領先性的高度啟示作用。上周納指期貨的急跌，只不過是追跌以改善此嚴重背馳現象而已。若納指期繼續追跌，後市走勢仍有不少下跌空間，目前仍不宜大手入市博反彈。
TXN目前已累跌約24%，SOX自今年三月的1,464點高位跌至上周五的1,153點收市價，亦已跌了21.3%，兩者在技術上已確認一同進入了技術性熊市。
按目前納指期貨已跌穿200天線關鍵支持的惡劣技術走勢來看，其向下進一步測試技術性熊市關，即跌穿上周五6,734點低位支持，自今年高位計跌足20%至6,183點水平機會率變得甚高。要留意，此水平與今年二月暴跌時所做的6,164點低位相若。理論上，當納指已大跌20%及到達二月低位時會出現激烈牛熊對決大戰，故屆時在6,200點附近應有一定支持。
對於那些相信美股在狂人特朗普帶領下，不會步入熊市的投資者而言，或許這時亦已到了一個趁低買入的時機。
資深市場人士 鑫濤