中歐美車市齊「死火」

受到內地股市大插水和中美貿易戰打擊，消費信心脆弱，中國九月份汽車銷售連跌三個月，按年跌11.6%至239萬輛，跌幅較七月及八月的4%和3.8%明顯加劇。瑞信在十一假期巡視汽車經銷商的陳列室，顯示需求疲弱，尤其是內地品牌，即使推出新款汽車，吸引力亦有限。

華銷售料28年首跌

儘管今年首九個月，中國整體汽車銷售仍升1.5%，但野村證券預測，中國第四季汽車銷售再跌7.5%，意味全年將跌1.6%，為九○年來首錄跌幅。

歐洲市場方面，受到新廢氣排放規定生效影響，歐洲九月份汽車銷售急跌23%，扭轉八月份急升30%的勢頭。

中國及歐洲市場同時不振，歐洲車廠最傷，平治母公司戴姆勒最近四個月內第二次發出盈警，拖累股價瀉至五年新低。積架越野路華十月初表示，因應中國需求疲弱，旗下英國一家廠房需關閉兩星期，其母公司印度塔塔汽車（Tata）單日市值蒸發近逾15%。

寶馬汽車財務總監Nicolas Peter上月透露，中美貿易戰升級，導致下半年損失3億歐元，進口中國X5多用途車需加價約7.5%。貿易戰亦波及美國汽車生產商，除了出口汽車遭貿易對手報復外，特朗普政府向進口鋼鋁徵收關稅加重生產商成本，抵銷今年初華府減稅的得益。

高盛經濟師預期華府有35%機會實施全球汽車關稅，宣布時機或在美國中期國會選舉之後，又指按最近美國與加拿大和墨西哥修訂的貿易協議條款顯示，白宮正考慮徵收更高的關稅。

股價跑輸 盈測遭削

此外，美國利率向上對汽車市場的影響開始浮現。據J.D. Power顯示，零息汽車貸款幾乎絕迹市場，這類貸款佔新車銷售比率由兩年前9.1%跌至3.4%。前景不明朗令汽車股大幅跑輸大市，福特汽車股價最近六年來首次跌穿9美元。屋漏偏逢連夜雨，摩根士丹利以中國市場風險為由，最近削通用汽車（GM）、福特及快意佳士拿三大車廠的盈利預測。

汽車滯銷下，相關供應鏈亦「冇運行」，法國輪胎生產商米芝蓮最近就歐洲和中國下半年銷情發出警告。Evercore ISI分析員形容汽車業將「見血」，當今是一五年以來「最惡劣的業績期」。事實上，羅素3000汽車零件指數過去一個月瀉逾15%。

券商Wolfe分析員估計，即使沒有出現經濟衰退，美國汽車銷售未來兩年或跌100萬輛，將汽車製造、汽車零售及汽車經銷商股份降至「減持」的投資評級。

該行又不再視中國市場為業界重要和持續的增長和盈利來源，歐洲市場亦面臨監管挑戰，以及政治和經濟的壓力。