市場普遍相信隨着加息周期的展開，國際銀行股將因存貸業務的淨息差擴闊而受惠。然而，近期美國多家大銀行如摩根大通、美銀及花旗先後宣布今年第三季業績表現均較預期優，但大部分銀行股股價於績後卻往下跌。滙豐銀行首位華人前大班劉智傑認為，即使踏入加息周期，銀行擴闊息差能力亦有限。
他指，市場預期聯儲局加息會為銀行帶來額外利潤，其實存款成本也有所增加，況且存貸比率通常不一致，銀行所付出的存款利息亦不少，故此銀行淨利潤只有少許增加，實際上不成氣候。
對於國際銀行股股價表現疲弱，劉智傑指出，主因是中美貿易爭議帶來負面不確定性，大大打擊經濟發展的前景，加上美息上升及央行收水，令資產價格大幅下瀉，企業經營困難，破產數字肯定將會增加，個人失業率到時亦會上升，導致呆壞帳增加。
他又指，滙控最高管理層出現斷層，令長遠發展策略出現失誤，短期措施例如強調業務導向令前線人員疲於奔命，缺乏改革求變，而未能提升生產力，加上非銀行企業在金融領域內硬碰，及科網技術加快加大競爭，令利潤及成本比例失控，使粉絲為之失望，最終拋售而後快。