名家筆陣：中美貿易戰怎收科？

上周有關中美貿易戰最矚目的一則新聞，是美加墨協議的一項條款，倘若三國中任何一國與「非市場經濟」進行貿易磋商，就必須通知其他兩國，並將建議中的細節一一先供美國審閱。有意見認為，此條款意味美國可阻止加墨兩國與華達成自由貿易協議。

美國更申明，打算在未來與其他國家磋商自由貿易時亦會加入同樣的要求。中國對該條款已向加拿大抗議，指等同損害一個主權國作為主權國的權利。加拿大廣播公司的資深評論員Neil Macdonald指，美加墨協議等同對一個霸凌者投降、繳下本國的主權。

美國靠惡只能逞強一時

美加墨協議中這個矚目的條款無疑使人震驚，如果美國照辦煮碗，向中國的貿易夥伴要挾：你必須在中美之間作出選擇，中國豈不是會被孤立？

美加墨協議中這個矚目的條款確實使人憂慮，但是觀乎Macdonald的評論，不服的和視美國這些要求為不合理的大有人在。特朗普目前就是以老子不好惹為威脅，只有老子可以定規矩，別國休想僭越。這就是特朗普心中美國再偉大的所本。但美國可以逞強一時，是否以夠惡長期服眾則不容樂觀。

未來幾個月特朗普或仍有表面風光，但中長期展望卻不佳。首先，美國財赤自特朗普上場後不斷上升，而本年第二季經濟增長勝預期的其中一個原因是美國出口趁關稅仍未上升時衝關。八月份出口已出現急跌以致貿赤亦急升至半年以來的高位。隨着關稅上升，物價加快上升已難避免。加上中國估計必將還以顏色限制關鍵產品的出口，中美兩敗俱傷格局已成。

根據國會預算辦公室的估計，一八年美國財赤為GDP的3.9%，這已是連續第三年上升，且若然不是今年收支入帳日期比上年有所變更，財赤比率更會上升至4.1%。有鑑於目前美債息口不斷攀升，財赤上升速度將會快於預期。這趨勢不可持續，而中美對決亦肯定會加大痛楚。

華宜穩住陣腳以逸待勞

特朗普短期縱使風光一時，關鍵的問題是中美之間誰的持久力更強？歸根究柢，內地的政治和國際間的政治最終還是要看政府所獲的支持度。美國經濟今年開局雖好，在貿易戰下卻難免轉壞。一旦美國要減福利削財赤，社會不滿的聲音勢必上升，而種種迹象亦顯示國際間對美國的不滿日益加深。中國只要穩住陣腳以逸待勞，這個世紀對決取勝的機會還是不錯的。

何濼生

香港大學經濟系學士、多倫多大學經濟學博士，現為珠海學院商學院院長。

作者：何濼生