近日內地體育用品股股價遭遇「洗倉式」下挫，其中安踏體育（02020）股價已連續六個交易日受壓，累瀉18.77%，周二（九日）更插逾一成，收報30.5元，創近一年收市新低。
瑞銀上周剛發表報告或為投資者帶來啟示，該行發現國際運動服品牌Adidas旗下內地官方網頁，原來七月及八月均有減價促銷，可能迫使內地體育用品股同樣以減價迎戰。
瑞銀旗下Evidence Lab最近就體育用品價格趨勢進行調研，估計Adidas近月的減價宣傳，是基於庫存調整，七及八月該公司的服裝價格已分別按年降價24%及27%。該行預期，Adidas與內地本土體育品品牌的售價差距將收窄，並留意到安踏及李寧（02331）自九月底，在各自電商渠道亦有進行積極宣傳。
該行相信，內地體育用品股在今年第三季收入增長仍屬穩固，但關注該行業未來六個月的盈利下行風險，主因銷售渠道正去庫存及受去年同期基數較高影響。
瑞銀目前續予以安踏及李寧「中性」評級，因安踏早前提出收購Amer後，其債務融資成本或抵銷相關盈利貢獻，預計安踏體育收購Amer後，淨負債比率將升至63%，未來或有機會削減派息；市場對李寧盈利預測期望過高，其營運改善因素已反映在股價上，故維持兩股目標價不變。李寧股價昨挫5.22%，收報6.53元，為今年四月中以來收市低位。
特步國際（01368）則微跌0.47%至4.21元，主因其日前出爐的今年第三季平均同店銷售表現，按年錄得中雙位數增長，並獲富瑞調升目標價，由4.2元升至4.5元，並維持「持有」評級。