儘管少數中國汽車製造商的銷售和利潤錄得強勁增長，惟從年初開始，於香港上市的汽車製造商股價大幅下跌，這反映了投資者對汽車業需求的擔憂，再加上同業競爭加劇，將可能影響企業盈利模式以及拖低其汽車銷售量。
近期中國汽車銷售疲軟，宏觀經濟預期惡化，引發了對中國短期和長期對汽車需求的擔憂和質疑。
據研究，通過P2P融資的汽車貸款佔未償還汽車貸款總額的比例略低於10%。我們認為，在愈趨嚴謹的監管指引下，汽車金融增長放緩帶來的負面影響相對溫和；相反，房產價格快速上漲，導致家庭槓桿率增加將有可能影響買車意欲。
消費者對宏觀經濟的預期惡化以及借貸高槓桿率，將可能加大汽車融資對汽車銷售量的影響。
市場預期，汽車業的高速增長期將慢慢結束，並預計受到行業的整合，汽車製造商的銷售增長將加速放緩。我們認為市場的整合歸因於企業合資、聯營制度以及地方政府的支持，汽車業放寬外資於內地造車和中國汽車行業投資新規則的出台，將繼續加速行業整合，或成汽車製造業的一個新衝擊。
另一方面，電動車的誕生和自動駕駛亦成各汽車製造商的兵家相爭之地。我們認為，汽車生產鏈中將加入電動車、新能源車等元素，研發和資源分配將會是各家汽車製造商於未來的着眼點。當中汽車龍頭有着較大優勢，如吉利汽車（00175）將可受益於母公司的大量資源，擴展其協同效應。
海通國際證券財富管理投資策略執行董事 梁冠業（作者為註冊持牌人士，沒持有有關股份）