美國聯儲局九月下旬勢再加息，年內香港銀行上調最優惠利率也事在必行，意味利率正常化正式啟始。當前中美貿易戰，香港經濟不明朗，樓市調整壓力增加，適逢政府檢討土地政策即將有初擬，當局必須小心拿捏，審慎平衡短期市場風險與長期供需管理，避免重蹈覆轍！
據海外研究報告顯示，在全球住宅物業市場中，香港是四個極高風險的主要城市之一，足以對經濟活動造成威脅。這些高危樓市的特色，是經歷了長時間上升、估值偏高、按揭債務水平高，且浮息佔了相當部分。事實上，十年量寬，超低息環境造就資產泡沫，香港樓市經歷開埠以來罕見的上升周期。可是，現今有利周期持續的因素逐漸減少，反而誘發逆轉的風險正不斷上升。無論是政府抑或投資者，都應該及時做好資產價格短期調整的防備。
樓市短期風險上升，是市場周期表現，本來就不應與長期供需規劃混為一談。不過，應對短期市場風險急升，也不能因為這是早在預期而掉以輕心。要知道，在不適當時間對長期供應說得太死，猶如在非常時期對悲觀的市場預期多踩一腳，結果可以是災難性。當年政府揚言每年供應「八萬五」單位正正是好心做壞事，樓市盛極而衰的痛苦歲月，香港人仍歷歷在目。
次季開始，特區政府為土地政策進行大型諮詢，預計專責小組會在本月底提交初步觀察。隨着香港人口持續增加，住屋短缺問題嚴重，長此下去不利經濟可持續發展。加快開闢土地，增加長期房屋供應，內部對此不存在太大爭議，政府亦是責無旁貸，意見分歧主要在於增加供應的方法和時間表。
畢竟，當前樓價與居民負擔能力嚴重脫節，資產價格周期見頂後調整是市場定律。整固過後，在需求仍遠大於供應的情況下，樓價自會找到支持點，不能以此成為「不作為」的開脫理由。實際上，增闢土地興建房屋，由生地到熟地，可能是五至十年的事，與眼前的潛在調整並沒有太大的相互影響。反而，政府必須設法增加土地儲備，才可在樓市未來供應有話語權，不會再次落入失控的窘境。
無可否認，土地價格太高會削弱經濟競爭力；長期未能滿足基本住屋需要，只會造成更多社會矛盾。因此，政府在增加住屋長期供應的大方向，不應受中短期市場周期運行左右。關鍵在於管理市場預期方面如何拿捏，並審慎分配好中短期公私營單位供應，慎防過猶不及！