市況分析:做長線投資仍要忍手

恒指日日跌,眼見美股仍然企穩,A股走勢亦未見惡化,確實難找單一原因作合理解釋。中美貿易戰為焦點,但未見有消息轉差。內地經濟數據方面,CPI、PPI數據勝預期,市場就擔心滯脹;美國經濟數據好,就說擔心美元強,拖累新興市場。事後孔明是現況,皆因多個利淡消息出現已久。

事實上,美元偏強情況明顯,早前港匯疲弱,也是港股持續下跌的一個原因。近日這部分資金已見回流市場,港元拆息曾連日偏軟,昨日終見回升。

假若資金面回穩,港股短期跌勢亦有望喘定。當然,重中之重是看中美貿易爭端何時轉好。資金近日進一步流入美元避險,美匯指數已升穿95.2水平。

本月底美國聯儲局議息,估計美元短期走勢會進一步轉強,間接加大市場波動。

另一方面,人民銀行事隔大半個月重啟逆回購操作,淨投放600億元人民幣。有券商認為,重啟逆回購操作是必然之舉,亦預計直至十月前,人行都會持續投放流動性,有望令內地股市回穩。

後市依舊易跌難升

大市面對多項不利因素,確實易跌難升。本文提及的資金面情況,只屬短期流動性利好,假若此等因素令大市短期內反彈,也只算是技術性反彈,情況類似早前26,800點反彈至28,500點。要買股作中長線持有者,短線仍要忍手,建議待局勢確認轉好才出手。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)