恒指周二曾一度重上20天線，以近全日高位27,973點收市，形成了「破腳穿頭」的陰陽燭形態，惟主板成交並不配合，只有721億元，相信大部分投資者未會太認真這個看似利好的形態，反而感覺是以高位等待美股在勞動節假後復市，事實亦的確如此，恒指昨日再度大幅回調。
從上周五開始，過去四個交易日走勢形成另一個下降形態，每個交易日在向下試新低位，一日比一日低，周二挑戰10天線失敗，昨日再失守20天線。
過去四個交易日，儘管恒指波幅只有約500點，惟個別大價股已跌穿年內低位，如滙豐控股（00005）、中國人壽（02628）及中國銀行（03988），到本地地產股新鴻基地產（00016）、新世界發展（00017）及內地券商股等，股價均已響起了短期調整的警號。
受累於印尼盾在亞洲交易時段繼續急跌，恒指昨日大跌729點，個別股份亦已出現破底情況，預示了跟跌在即，考驗27,000點的機會大增。投資者短期先要留意，今輪調整已增加了另一因素，即亞洲區內新興市場貨幣及股市下跌，即是說，區內跌市傳染開去的話，南韓、泰國及菲律賓等股市將很大機會呈連鎖式下跌。
既然個股跌勢未變，亦不要輕易出手，暫時應該繼續審慎行動，就算26,800點見初步支持，也要忍忍手。
美國與加拿大重新開始雙方貿易談判，加拿大總理杜魯多早前表明了強硬的態度，就算談判繼續進行，市場應不會對結果存有無謂的幻想。另外，新興市場貨幣在持續沽壓下，近日再創多年以來新低。
聯儲局本月議息，短期美元偏強下，美元資產相對吸引。加上美國日前公布的ISM製造業活動指數反映經濟加速增長，美股走勢續強，美債孳息率已升至三周高位。不過，要擔心的是，美股雖然曾受基本因素如中期業績的利好帶動，惟近期升幅已出現估值過高情況，一旦回調，環球市場調整幅度會更深，中港股市亦不能幸免。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）