周二港股開市前，中信產業基金旗下CPE Greenery配售1億美元綠葉製藥（02186）舊股，拖累股價跌逾7%。為何中信會選在這時候退出？引起市場猜測。收盤後，政府文件公布，恒瑞醫藥（600276.SH）的白蛋白結合型紫杉醇獲批上市，這兩個新聞之間千絲萬縷的關係引人遐想。
首先，我們來談一談紫杉醇這款重磅藥，是一款用於臨床腫瘤化療藥物，目前市場上有脂質體類紫杉醇和白蛋白結合型紫杉醇注射液三種。
前期主流是港股綠藥「力樸素」這類的脂質體類紫杉醇，一度佔據超過一半的市場份額，最新一八年上半年「力樸素」銷售額接近10億元人民幣，銷售增長16%。然而，隨着恒瑞的紫杉醇獲批上市，未來競爭格局將有較大改變。未來將是白蛋白紫衫醇的天下，有可能搶佔現有力樸素的市場份額。
白蛋白結合型紫杉醇注射液市場，可能出現原研、石藥集團（01093）、恒瑞三足鼎立的形式。
目前原研產品是新基製藥的Abraxane，一七年全球銷售額接近10億美元，在內地通過百濟神州（06160）進行商業推廣，故銷售有望隨後放量。同樣，石藥的白蛋白紫杉醇注射液二月獲批上市後，IMS截至五月的銷售數據來看，銷售額3,000萬元人民幣。
然而，鑑於石藥的價格只是原研Abraxane的一半價錢，因此價格優勢明顯。因此，對綠藥來說，未來競爭壓力不小。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）