理財Campus：藍籌新貴 升值力檢閱

在港股市場上，恒生指數地位舉足輕重。而上市公司能夠進身藍籌之列，往往依靠持續強勁的基本面支撐，市值和流通量已達要求，例如市值過千億元、日均成交活躍。

不過，正如選美決賽的佳麗會以最靚一面示人爭取后冠、新股會以業績最靚一刻上市爭取最高估值，染藍新貴也可能在業務達到巔峰才入選，故在投資部署上要審慎選取。

後市還看基本因素

中民證券（香港）研究部董事黃偉豪稱，股份能染藍，有可能正值公司盈利增長最快一刻、資金追捧令股價水漲船高的結果，過往亦有小部分股份進身恒指成分股後，撞正時勢逆轉，業績和股價開始走樣，最終被踢出藍籌之列。

因此，儘管他認同在恒指成分股變動生效日前夕，追蹤指數的基金要追貨，新貴可能有短暫的炒作，但單單這樣炒作不會持久，投資者最終還要分析公司和板塊的基本因素，以判斷股份往後能否維持強勁增長。

中國生物製藥（01177）：板塊估值貴 恐難炒上

中國生物製藥日前公布今年上半年收入按年升近30%至97.25億元人民幣；純利按年增長24%至13.65億元人民幣。股份績後走勢頗為反覆，上周三曾挫逾6%至8.84元低位，其後連升3日，累升逾12%。

料未受惠業績及需求

大行野村認為公司純利增長差過該行及市場預期，預測市盈率39倍的估值亦過高，建議減持。摩根大通亦下調公司今年銷售及盈利預測，把目標價由20元下調至17元，維持增持評級。不過多間大行普遍維持買入投資評級，配合公司副主席鄭翔玲在上周四增持500萬股股份，給予市場信心，帶動股價重返10元。

黃偉豪認為，市場早前炒作醫藥股炒得太急，估值已很高，遇上近期的估值下調即面對沽壓。即使業績對辦，亦難有很大上望空間。展望下半年，行業基本面仍可，始終內地對藥物有需求，不太受經濟盛衰影響。惟若行業未有利好政策刺激，在板塊估值偏貴下，炒作空間較小。

申洲國際（02313）：人幣貶值助推動盈利

儘管大市近月開展跌勢，不過針織代工製造商申洲國際的股價仍然相對硬淨。現時公司的客戶包括優衣庫、Adidas、Nike及Puma等國際品牌。

黃偉豪表示，申洲的業務平穩，而人民幣貶值對公司的毛利有幫助，因為其銷售有超過七成在國際市場，收入主要以美元計價，而成本則以人民幣計算。倘若下半年人民幣貶值趨勢持續，對公司業績將有更大推動。

再者，申洲的運動品牌客戶近期都有不俗的業績，盈利增長強，亦有助增加對申洲的訂單。現時申洲的估值較同業高，但盈利增速尚可支持，投資者宜留意新近集團公布的業績以及市場的看法。

吼91元買 中線睇110元

比較兩隻恒指新貴，他認為中長線投資以申洲較值博，可待100天線約91元水平買入，中線目標看110元。