美元近期保持強勢，而美國經濟處於穩步上升通道中。相對於美國，歐日等其他主要經濟體增速較為緩慢，使美元相對處於強勢的地位。另一方面，目前新興市場的不穩定性，使得避險資金流向美元，繼而推高美元。
美國七月下旬公布的GDP增長為4.1%，創一四年以來最高。美國最重視的失業率基本處於4%以下，薪資水平及消費支出保持健康增長。各種數據都顯示出美國經濟強勁，並有能力保持其增長勢頭。美國經濟數據向好，有助聯儲局加息的決心。
近期美國跟土耳其的關係緊張以及外債規模引發了土耳其里拉大幅貶值，以及之前受到美元上升影響，阿根廷披索持續貶值。阿根廷央行連番加息，當地利率已上升至45厘，可是披索仍未止跌，增加當地爆發危機的可能。
新興市場的經濟結構較為脆弱，大多都依賴國際資本投資，令外債規模日益攀升，外匯儲備不足，美元若然續升促使其槓桿率升高，增加違約風險，市場的避險情緒使得美元作為避險貨幣並受追捧。
至於商品市場方面，走勢跟美元大相逕庭。近幾日美元有所回調，大宗商即現反彈，當中金價曾彈至20天線，突破1,200美元。不過，市場普遍認為美元是現時的避險大方向，繼續主導大宗商品市場的走勢，當中對黃金的壓制力度較大。
海通國際證券財富管理投資策略執行董事 梁冠業（作者為註冊持牌人士，沒持有有關股份）