人行突出招 人幣飆逾1%破6.8關

引「逆周期因子」壓炒

人行旗下中國外匯交易中心表示，受到美匯指數偏強及中美貿易摩擦等影響，外匯市場出現順周期活動，因此決定於中間價制訂機制引入「逆周期因子」，即在釐定翌日人民幣中間價時，加入對沖市場情緒因素，以抑制非理性投機活動，相信措施有助人民幣匯率保持合理均衡水平。

人民幣中間價周五低開343點子，報6.8710，在岸價收市跌99點子至6.8789。不過，受到人行出招消息刺激，離岸價兩個小時內急漲450點子，升穿6.85關。

事實上，人行上次實施「逆周期因子」為去年五月至今年一月，期間人民幣累漲7.24%。

華僑永亨銀行經濟師李若凡認為，八月初已留意到中間價多次強過市場預期，意味着官方在正式宣布政策前，已暗地在市場試行「逆周期因子」穩定匯價。

她又說，儘管人行出招後人民幣短期內更難跌穿7算，惟內地經濟放緩令市場對人民幣失去信心，而人行再發出寬鬆貨幣政策信號及中美息差收窄，同樣為匯價構成貶值壓力。

她又說，今次不是人行「最後一招」，若最終未能穩定匯價，人行有機會於九月份跟隨美國聯儲局加息，擴闊中美息差以警示市場停止沽空人民幣。

長遠取決中美角力

光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文表示，內地在周五晚再出招撐人民幣匯價，可以讓市場消化政策及降低匯率波動的影響，「逆周期因子」讓人行透過官方定價將現貨匯率調整至「理想」水平，但長遠依然取決於政策及經濟兩方面的角力。