國際油價近期於70美元以下徘徊，短線似無明顯方向。但預期今年能源類股盈利或會大增，從基本因素及價值面去看，後市有轉強機會，投資者可於第四季前找機會布局。
年初以來油價走勢上揚，但MSCI能源指數年初至七月底止的升幅僅半成。自一六年初油價觸底反彈，之後三個季度，有關能源類相關股份的盈利指標均顯著回升，當中反彈幅度最大的為上游開採公司，煉油商盈利也趨穩定，預期今年能源類股盈利增長可望超過九成，加上受惠於油價高企，未來盈利可望高於其他資源類股。
從價值面來看，目前國際能源股派息率達3厘，僅次於電訊、公用事業及地產類股，其股息率也長期高於平均值，故具備高股息的吸引力。另外，目前能源股的股價很多是隱含着遠期油價（約每桶40美元），這顯示目前股份未完全反映油價反彈因素，正值市場再度注視能源行業的基本面時，預期未來股價仍有很大上升空間。
另一方面，印度股市連續創新高，印度Sensex指數年內上升幅度逾一成。因印度股市的外資投資比率偏低，與全球主要資產的關連性亦相對偏低，故成為今次環球貿易戰、美國科技股調整、加息疑慮上升等帶動全球股市修正下的資金避風港。
雖然短線而言，股市的市盈率不算便宜，但中長線方面，一九年當地將有總統以及國會大選，預料會有更多利好政策推出，將有利股市表現，建議投資者現階段透過定期定額投資作布局。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊