貿戰倘升級 華GDP或失四千五億

中美貿易戰升級,中外大行齊齊發表報告,指出美國連續兩輪針對中國貨品徵收關稅若落實,內地出口規模將首當其衝受影響,並會直接削減內地經濟增長。綜合而言,內地國內生產總值(GDP)料將下滑0.2個百分點至0.54個百分點,以去年內地GDP約82.71萬億元人民幣計,相當於損失最多4,466億元人民幣。

美國宣布加碼向總值2,000億美元的內地商品徵收10%關稅之後,摩通指內地經濟受衝擊的時間或會提早,比該行早前預期的今年第四季更快顯現。該行並以三個假設進行分析,包括內地沒有推行任何報復式貿易措施;內地對美國貨徵收8.1%關稅;及內地加徵美國關稅之外,連帶人民幣兌美元匯率比去年貶值3%,逐一反映內地宏觀經濟不同層面影響。

花旗最悲觀 憂削230萬職

在第一種假設,即內地沒有報復措施情況下,內地向美出口貨值將減8.6%,內地整體進口亦會降0.7%,故內地整體貿易總值料收窄355億美元,拖累內地經濟增長減慢0.2個百分點,進而令90萬份就業職位轉危。至於其餘兩個假設情況,則預期分別導致內地經濟增長放緩0.1個百分點,及資金外流達777億美元等。

目前各大行的分析之中,花旗對內地經濟影響看法最悲觀。該行相信,經過美國兩輪針對內地的關稅措施,對內地經濟增長合共影響達0.54個百分點,或會有230萬份就業職位被削減。不過,該行形容,內地經濟並非遭受如天塌下來的重挫,因內地擁有龐大的本土市場,及相對全面的工業發展,故可承受外圍衝擊。目前看淡大市氣氛已到底,估計市場情緒快將反彈。

德銀仍估今年增長6.6%

德銀預期,內地出口將於第四季開始反映關稅的影響。但該行提醒,美國新一輪關稅清單涉及六千多項貨品,對美國本土影響亦不少,故相信當中有半數貨品的關稅問題,會在徵詢期間受到當地商界及持份者挑戰。因此,內地貿易相關重擔料延至明年才凸顯,暫維持今、明兩年內地經濟增長6.6%及6.3%的預測。

中金公司直指,美國提出共總值2,500億美元的徵稅清單,相當於去年內地GDP約2%。若全部實施,對內地出口有負面影響,更因內地處在東亞供應鏈核心,上下游經濟體也受牽連。大摩亦指,除直接衝擊外,在間接影響方面,目前貿易全球化的特質或對內地GDP額外造成0.2至0.3個百分點損害。換言之,內地明年GDP增長預期或有明顯下行風險。