內地上月通脹升溫，加上美歐英日等大型經濟體通脹亦提速，伴隨着油價居高不下，根據傳統經濟智慧，各國央行將不可避免地提速加息遏通脹。一旦如此，就要犧牲經濟增長，加上貿易戰如火如荼，投資者應提高警惕風險所在。
最新公布的內地六月通脹按年升百分之一點九，符合預期，較五月的百分之一點八升溫；一向為通脹前瞻指標的生產者物價指數，六月亦按年升百分之四點七，創年內新高，並高於預期的百分之四點五，同時強於五月的百分之四點一。這意味着原材料價格上漲令工廠生產成本上揚，最終將轉嫁消費者，加劇整體通脹。
目前全球的加息形勢是：英國八月行動機會逾半；之後是美國聯儲局九月勢再上調利率。除了大國，由於美元轉強令其他貨幣相對急速貶值，不少新興市場國家已被迫加息撐匯價維穩。現時加息壓力較小的僅餘日本及歐元區，惟前者一向受困於「經濟迷失」；後者則已表明明年會有行動，並警告市場低估了影響。
儘管全球通脹升溫不是新鮮事，惟遇上美國總統特朗普發動貿易戰，可謂火上加油，關稅增加只會令物價上揚。中國國家統計局估計，食品價格升百分之零點三，將影響整體通脹升約零點零五個百分點。由於中美貿易戰主打大豆及豬肉，食品漲價料明年浮現。可預見的是，由於通脹升溫，內地像以往直接「放水」挽救經濟的機會很低，全球央行亦然。
其實，全球瀕臨「通脹大爆發」絕非危言聳聽，歐元區通脹已非常接近央行百分之二的目標，區內最大經濟體德國通脹更達百分之二點二。由於整個歐元區加起來的經濟總量僅次於美國，一旦連歐元區通脹也超標，全球通脹就很有機會突然急飆。歸根究柢，一切都是因為貨幣供應！多年來印了那麼多鈔票、買了那麼多債券，怎可能不導致通脹？事實上，通脹早已存在，現在只是開始撤出金融資產，例如股票、債券、樓市等，進入實體消費者價格。
香港方面，據經濟機構統計，香港的浮息債務佔本地生產總值接近兩倍半，超越了警戒線。換言之，一旦利率上調一厘，將令一年後香港的利息開支增加幅度相當於GDP的百分之二點五，並遠高於其他經濟體，有陷入困境之虞。
當前，投資者切勿輕視通脹升溫令「息魔」甦醒的威力，尤其是貿易戰不會很快結束，力度勢會增強，其影響更難預測，無謂立於危牆之下。