受中美貿易戰及中興通訊（00763）禁令事件影響，長飛光纖光纜（06869）股價由三月中高位回落約三成，惟該公司實際上不太受影響，因其主要收入來自內地三大電訊營運商。受惠於內地5G建設及近期中國鐵塔赴港上市，市場逐步消化貿易戰消息後，料會正視公司的投資價值。
公司第一季業績表現不俗，收入按年增長35%至24.6億元（人民幣‧下同），盈利增長59%至3.72億元，符合市場預期。
從行業發展角度，未來兩年光纖的需求量仍將維持增長。六月中旬第三代合作夥伴計劃（3GPP）發布5G第一階段全功能標準化方案，三大營運商均提到他們將採用5G獨立標準，將擴大相關資本開支。
中國移動（00941）和聯通（00762）均已確定今年將分別至少在16個城市開啟5G規模化試驗，一九年進行業務試商用，在二○年正式商用，這為長飛光纖的收入增長提供支撐。
此外，公司擬發A股集資，發行價為26.71元。由於A股的光纖光纜企業享較高估值，長遠而言，仍有利於提升企業整體估值。以長飛今年純利增長四成計，預測市盈率不足10倍，建議可於30.2港元吸納，目標價35.8港元，穿27.5港元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）