貿易戰持續影響市場情緒。周一有消息傳出，美國財政部正起草規則，擬禁止中國持股比例在25%以上的公司收購涉及「重大工業技術」的美國公司。
雖然白宮首席貿易顧問曾表示，這只是部分市場人士從華爾街投行報告得到的錯誤訊息，但已令本周開局環球股市大跌，連強勢的科技股指數納指也未能幸免。
另外，自上周三聯儲局主席鮑威爾再次放鷹，美元似乎回軟。筆者估計，美元強勢或維持一段時間，除了基於聯儲局有加快升息步伐的意向，更重要是中美、美歐貿易糾紛，似乎短期有利美元強勢。
第一，美國若對別國開徵關稅，市場傾向相信可紓緩現時美國嚴重貿赤，心理上有利短期美元匯價升。第二，美國或能在貿易戰先勝一仗，尤其近月美國針對中國高新科技發展的打擊，正是中國要害。
事實上，美國或不能透過貿易戰減少貿赤，因美國相對全球多個國家同樣出現貿赤，原因是美國儲蓄率低，而且國民傾向過度借貸，故美國嚴重貿赤是自然結果，根本不是由全球不公平貿易所致。
即使美國真的對中國及歐盟減少貿赤，也可能只是把入口地轉移到生產成本低的東南亞國家，加上美國落實減稅，有可能反而最後令美國的貿赤不降反增。
又有分析指，特朗普政府開打貿戰目的只為吸引大量直接投資流進美國。增加關稅或吸引本來設廠海外，但主要產品銷往美國的企業把工廠搬回美國。
這不但有利美國，也符合特朗普政府強調的「美國優先」、重建美國製造業、增加藍領就業機會、相關工資及福利等方針，長遠亦對美元強勢有利，且看特朗普政府的如意算盤是否真能打響。
歐福市場亞洲區市場策略師
作者：盧曉暘