壹傳媒績劣債務壓力重

事實上，壹傳媒近年業績表現持續差劣，剛公布截至三月底止年度，虧損高達4.76億元。面對財務壓力，公司已將台灣的物業抵押予多家銀行，換取其獲授銀行融資，而該批物業於三月底帳面值總額為6.64億元。

出售壹週刊告吹遭索償

業績報告又披露，截至今年三月底止，壹傳媒可動用的銀行信貸總額為6.18億元，其中4.89億元已被動用。在4.85億元銀行借貸中，有約2.15億元須於三年內償還，惟截至三月底止公司銀行結存及現金儲備總額僅約3億元。

另外，公司就出售香港和台灣《壹週刊》等業務交易告吹，遭買方索償金額達4.16億元。有關的官司目前仍然未解決，亦對公司的財務構成嚴重不明朗因素。

利息趨升 新債成本勢高

資深投資銀行家溫天納認為，一家公司要持續發展，舉債和還債的能力必須相互匹配。「如果業務表現不好，持續蝕錢，流動性一定唔係咁理想」；當然壹傳媒可以「新債養舊債」的方式去維持營運，但目前銀根收緊、利息逐漸攀升下，籌措新債的成本必定較舊債高昂。

他又指出，壹傳媒的業務發展和資金流動情況惹人關注，雖然可以發新股集資，但因其股價低殘，估計每次發售新股也只能籌得約三數千萬元，相信難以應付公司龐大的資金需求。

股價低殘 難作股本融資

證券分析員譚朗蔚表示，壹傳媒去年業績要靠節流及減省開支，主要因為公司未能成功「開源」，尤其是主力發展的電子媒體業務，市場實在有太多競爭者，令有關業務難以圖利。事實上，他亦看不到有任何方法，足以解決該公司廣告收入長期低落的問題。雖然壹傳媒股價近期已多次創歷史新低，但他認為，投資者不宜撈底，「要博反彈，其實還有更好選擇，唔使揀佢。」

光大新鴻基財富管理策略師溫傑稱，其中一個可行集資方法，是要求現股東供股集資。惟目前壹傳媒股價在0.2元水平徘徊，若沒有利好消息刺激股價，實難以有效進行股本融資。

壹傳媒股價昨日曾經下跌3.47%，低見0.222元，收報0.229元，較歷史高位4.6元累積下跌逾九成五。