中國致力加大去槓桿的力量，導致融資環境持續收緊，再加上近期貿易摩擦升溫，預計下半年內地經濟所面對風險較上半年大。經濟基本面是人民幣匯率穩定的基石，經濟疲弱將對匯率產生向下的壓力。
從歷史數據來看，一旦人民幣兌美元出現長期貶值預期，就會增加居民和企業的換匯衝動，導致結售匯從順差轉變為逆差，進一步增加人民幣貶值壓力。
隨着內地數據可能放緩，以及貨幣政策寬鬆力度逐步加碼，人行周日宣布定向降準，內地貨幣政策向中性偏寬鬆回歸。相比之下，美國通脹逐步回升，預計聯儲局年內還有兩次加息，中美貨幣政策短期或出現分化。
海通國際證券財富管理投資策略執行董事 梁冠業（作者為註冊持牌人士，沒持有有關股份）