市況分析：切忌貿然建立淡倉

其實，類似Tudor這樣有分量的市場人士，這些年來也曾不斷發表這些看淡經濟及股市的悲觀分析，可惜這些有分量人士最終均大跌眼鏡。

小心出現鐘擺效應

若換上另一個角度看，當市場對這些悲觀分析已全無反應，便要小心這時市場走勢就有如鐘擺般，即出現由一個極端走向另一極端；換言之，即市場很大機會出現一個由升到你唔信的走勢，變為一個跌到你唔信的極端市況。

今年以來標指、道指、納指及羅素2000指數雖經歷二月的大跌，但截至上周收市，除道指微跌不足1%外，其他三大指數均錄得不俗升幅。留意標指、道指、納指及羅素2000指數今年以來表現分別為：升3.04%、跌0.56%、升11.4%及升9.77%。

除非這兩大指數完全抹去今年以來的升幅，由升轉跌，否則不宜貿然建立標指期貨淡倉。若真的相信Tudor對市場的悲觀看法，有意建立標指期貨淡倉，其實大可等待納指及羅素2000指數抹去今年升幅後，屆時才正式採取行動都未遲。

技術上，上周五標指期貨在20天線（2,757點）附近險守收市，假若今日標指期貨因納指及羅素2000指數兩大指數呈明顯下跌而失守20天線及低收，配合目前標指期貨的100天線的斜率已由升轉跌，這時較進取的投機者可小注偷步建立標指期貨淡倉，但切記入市後要嚴守止蝕。

資深市場人士 鑫濤