定向降準 人行放水七千億

「降準」即是調低銀行的存款準備金率，令銀行有更多資金進行借貸，而且「定向降準」具有針對性，特定向某個金融領域或行業調低存款準備金率。

自下月五日起，人行調低工商銀行（01398）、農業銀行（01288）、中國銀行（03988）、建設銀行（00939）、交通銀行（03328）五家國有大型商業銀行，以及中信銀行（00998）、光大銀行（06818）等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，將釋放約5,000億元人民幣資金。

與此同時，人行又調低郵政儲蓄銀行（01658）、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行的人民幣存款準備金率0.5個百分點，再釋放約2,000億元人民幣資金。

銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，人行落實定向降準，向市場釋放資金之餘，更顯示出救市的誠意，認為「中港股市有運行」，港股短期內將會跟隨A股向上。

他又表示，港股的最大負面因素實際上來自A股，若果人行未有「放水」，恒指跌穿28,000點水平絕不出奇。

股民或借好消息出貨

不過，京華山一研究部主管彭偉新表示，人行定向降準明顯是針對中美貿易糾紛，市場不要因此而「歡天喜地」，更可能會有投資者借好消息「走人」。

他又說，雖然港股短期可能會受刺激而出現反彈，惟內地資金不會因為降準而增加流入港股，恒指難望重上33,000至34,000點的高位，反而若果跌穿二月低位29,129點，則可能會下試去年十二月低位28,100點。

另外，東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，港股早前受到A股下挫拖累，是次定向降準對中港股市或有短期正面作用，惟效果未必太顯著。

隱現三凶兆 慎防見熊

他又說，中美貿易摩擦對中國企業是個大問題，同時有可能導致內地銀行壞帳增加，由於去槓桿導致資金流動性緊張的因素未變，相信貿易問題未徹底解決前，股市難有起色。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，中港股市短期內可能反彈約2%，惟計劃借消息選擇性減磅，沽出內銀、內房等舊經濟板塊。

摩根富國董事總經理杜冠雄更表示，儘管恒指短線或有超跌後的技術反彈，惟30,000點關阻力大，而且港股隱現三大「凶兆」，包括資金成本上升、市場流動性減弱及美國再加一、兩次息便會扭轉負利率環境。

他又說，滬深股市疲弱及中央擬保留更多資金以應對可能爆發貿易戰，流入港股的「北水」料繼續萎縮，六、七月恒指有機會跌穿區分好市與淡市的250天牛熊分界線，慎防後市會進一步下試27,000至28,000點，相信大市要到九、十月才有望見底。

跌穿二萬九可博反彈

凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬認為，今年投資者應注意風險管理，放低「賺到盡的心態」，即使人行定向降準，惟港股漲幅有限。

他又表示，當市場看淡居多之時便是入市良機，投資者可以於恒指27,000至32,000點之間分階段入市，第一注可在29,000點樓下，反彈至31,000點沽貨。