金融市場在剛過去的一周氣氛明顯好轉，主要受惠於意大利危機開始淡化，民粹派五星運動和極右的北方聯盟終於二次組閣成功，兩黨共同支持法學教授孔特出任總理，打破懸浮議會的僵局，消除七月重新大選的不明朗風險，但一切並不代表問題已被解決。
事實上，意大利形成的「反建制」政府，將與歐盟構成對抗關係，財政政策的方向必有分歧。新任政府傾向增加公共開支刺激經濟，債務水平會再度攀升。由於意大利是全球債務最嚴重的國家之一，其信貸評級面臨被調低的風險必將升溫。
美國近期出爐的經濟數據亦為市場帶來驚喜。五月非農新增職位高達22.3萬個，遠高於預期的18.8萬個，失業率跌至3.8%，創18年新低，若未來進一步跌穿3.8%，更將是自一九六九年後低位。然而，經濟欣欣向榮，是否代表可以放下戒心呢？筆者近日看了一篇文章卻持相反意見，籲大家為即將來臨的經濟衰退作準備。
該文章指出，美國自一九五○年起，經歷了十次經濟衰退，綜合GDP數據及失業率，出奇地發現經濟衰退的開始和失業率最低位之間的時間，只是介乎1至10個月，平均相距約3.8個月，即代表一旦大家聽到失業率創新低的消息時，衰退便會在不久的將來到臨。
經濟數字往往是過去式，回顧以往大部分金融危機，在爆發前經濟總是欣欣向榮，歌舞昇平，但其實已是奄奄一息，危在旦夕。因此，絕對是可以由非常樂觀的經濟數據，於短時間內急速轉差。
本周金融市場焦點落在聯儲局的議息會議上，加息0.25厘的機會已幾乎是百分百，但投資者必須關注議息聲明會否暗示加快加息步伐。另一方面，歐洲央行亦於本周議息，並將討論會否停止買債。在眾多不明朗因素下，央行的一字一句，都有機會影響資金流向，仍然建議投資者審慎行事。
富滙資本管理執行董事 趙文傑（作者為註冊持牌人士）