貿戰緩和 港股挑戰三萬二

香港主要藍籌股的美國預託證券（ADR）上周五普遍偏軟，僅滙豐控股（00005）較本港收市升1.17%。按此推算恒指或低開84點，見30,963點，惟此並未反映中、美貿易戰暫時「停火」的因素。

建銀呼籲趁高減持

建銀國際環球策略師Mark Jolley指出，技術上恒指已突破了「三角形」走勢，意味着港股整固可能已經完結，短線可能準備重新展開升浪，根據量度升幅，理論上恒指「牛市」最後一輪升浪或可升至約35,000點，與該行今年預測目標34,500點相近。

然而，他指，環球經濟擴張已步入尾聲，而債務水平高企及美國聯儲局收緊貨幣政策的周期，由現在至明年企業盈利增長料將放緩。近日環球股市表現分歧，正反映這「後周期」問題，尤其一直倚賴外來資金及較受加息影響的新興市場，其表現開始落後。

港股及環球市場隱現七大「警號」

建銀國際Mark Jolley建議，投資者於恒指32,000點或以上減持以降風險。

他續表示，雖然中國股票仍然是新興市場中最安全，貿易戰風險亦下降，但該行建議投資者於恒指32,000點或以上減持以降低風險。

摩根富國董事總經理杜冠雄亦表示，現時市場已隱現各種不利因素，包括資金成本上升及流動性減少，近月金管局累計已承接逾700億港元沽盤，隨着今年下半年美國料續加兩次息，香港有需要跟加息，否則香港的走資將會加劇。其次，美國通脹正接近2%的目標，若再加多兩次息，持續了多年的負利率便會逆轉，不利股票及物業等資產價格。

恒指本月大幅波動

券商預測港股後市

摩根富國：熊市漸成形

此外，恒指250天牛熊分界線現正向上移，並向29,000點關逐步靠近，而恒指今年已三次跌穿30,000點關，最低更曾見29,129點，他認為「熊市」模式已逐步形成，只是投資者未肯承認大市已開始「牛」轉「熊」。另中央要求內銀收緊信貸防風險，「北水」南下或進一步減少。

騰祺基金投資管理董事沈慶洪表示，中、美貿易戰暫時「停火」屬利好消息，惟周二為佛誕假期，恒指周一於31,500點仍有阻力，但假後回來或有望挑戰32,000點關。

留意環球經濟放緩

不過，他又指，要留意美元依然偏強，限制了資金的流入，同時，美國債息及香港走資情況亦令人關注，或限制大市升幅。

此外，要留意全球經濟增長是否有暗湧，近日歐洲、英國及中國的經濟數據表現一般，日本首季經濟更意外地出現負增長，要密切注視未來一、兩季會否繼續低迷，引發經濟衰退的憂慮，而內地克強指數亦預示內地經濟增長或進一步放緩，故慎防港股升多一轉後，便要「走人」。

不過，中、美貿易暫時「停戰」，下一步將是如何解決中興通訊（00763）的禁令，他估計手機設備股及中興相關概念股或有反彈，石油股亦有望保持強勢，惟內需股及煤炭股料有回吐。

第一上海證券首席策略師葉尚志指，中、美貿易爭拗暫時平息，A股又即將入摩，對市場屬正面消息，惟資金會否回流仍有待觀察，港股暫處於階段性平穩期，料30,000至31,500點間上落。他估計，市場「炒股不炒市」，中型股如醫藥及教育股等料強者愈強，亦看好石油股，留意油價上升或對航空股構成壓力。