恒指上周表現令人失望，不僅是回落至三萬點爭持，更是由於美股升、A股升，恒指卻不跟升，形成納悶情況，原因何在？
滙豐控股（00005）上周五公布季績後拖累恒指。在大數上，滙控盈利表現符合預期，惟成本增加及回購金額只有20億美元，似乎成為大戶藉口，目的是沽滙控令恒指下跌。
過去兩星期恒指走勢待變，無論是消息面或技術形態，即使中美貿易談判未完全順利，惟上周非農數據遜預期，釋疑美國過快加息，資金確實因此流入美股，港股有甚麼問題？
問題或與新興市場阿根廷漸現危機有關，投資者絕不能忽視。上周阿根廷央行一周內三次上調七天回購利率至40%，以對抗貨幣貶值，阿根廷披索上周四曾暴跌8.5%。假若單一新興市場國家貨幣出現急跌，再次出現金融危機的機會就大大增加。
當年雷曼事件發生後，由於新興貨幣流動性波動大，出現大幅貶值或流走情況，假若今次情況繼續惡化，不排除會有另一波金融危機。雖然現時情況未太惡劣，但港股是完全開放市場，每當環球市場頭暈身熱，香港都如臨大敵，相信今次也不例外。
港股暫時未能跟隨外圍，但不代表及後不會再度趕上。恒指的三角形走勢，近期分別上試過上方阻力，也考驗過下方支持，儘管未突破，也算未有跌穿。港股本周進入三角形尖端，快將走到盡頭，外圍情況不差，恒指向上機會仍大，不妨考慮稍微加注等突破。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）