上周歐洲央行（ECB）政策聲明乏善足陳，行長德拉吉雖然充滿信心，但卻隻字不提縮減寬鬆和加息等事宜，引發歐元獲利平倉。歐元近三個月於高位震盪，若ECB仍繼續謹慎及觀望，將更不利歐元。上周美國國債孳息率高企，推高美元，歐元如同腹背受敵。
德拉吉過去幾年都傾向鴿派，雖然ECB似乎已到非要縮減寬鬆不可時刻，但近期內外環境或許再將德拉吉拉回鴿派，令ECB「偏鴿」的預期佔主導，若出乎意外，歐元或大升。
隨着歐元區經濟增長動能減慢，當中PMI調查及經濟景氣數據均欠佳，零售銷售、工業產出等也弱，各種迹象表明區內經濟或面臨壓力，加上全球貿易緊張打壓歐元區增長前景，德拉吉或通過維持寬鬆基調來表達對歐元升值的擔憂。美國牽起的貿易戰將對區內經濟構成壓力，歐元堅挺也不利出口。
歐元兌美元已跌破1.2150支持，短線繼續偏淡。本周焦點方面，澳洲央行（RBA）周二議息，維持利率不變符合預期，之後到聯儲局（Fed）議息以及周五美國公布就業數據，若數據理想，Fed於六月加息將更鞏固。CME數據顯示，Fed於下月加息概率已達九成。
美國三月非農新增職位遠遜預期和前值，為近六個月來最小增幅，惟失業率仍持穩4.1%，平均時薪年、月率均符合預期，支持Fed再收緊政策。美國第一季GDP年率2.3%，雖然遜前值但勝預期，令美元得到支持。美國經濟數據理想、Fed加息預期升溫，令一九至二○年的政策路徑更陡峭，美元將再升。
西證香港期貨董事 劉艷玲